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【友财网讯】-据高盛(Goldman Sachs)称，未来两年，逾2万亿美元的企业债务将动摇美国经济。

该银行在周日的一份报告中表示，与公司债务再融资相关的更高利息支出将导致资本支出减少，并在2024年每月减少约5000个工作岗位。假设利率保持在目前的水平，到2025年，这一数字可能会翻一番，达到每月减少1万个工作岗位。

高盛的简·哈祖斯（Jan Hatzius）表示：“如果利率居高不下，企业将需要拿出更大份额的收入来支付更高的利息支出，因为它们需要以更高的利率为债务进行再融资。我们发现，每增加1美元的利息支出，企业的资本支出就会降低10美分，劳动力成本会降低20美分。”

美国企业从2022年前的低利率时期中受益匪浅。根据美国银行(Bank of America)的数据，标准普尔500公司的债务构成中包括高达76%的长期固定债务，其中大部分以较低的个位数利率担保。

但随着利率保持高位，并且随着美联储继续抗击通胀，利率可能会进一步上升，再融资风险将变得更加明显，特别是在未来两年。

高盛估计，在2023年剩余时间里，公司债务到期额将为2300亿美元，2024年为7900亿美元，2025年为1.07万亿美元，占所有公司债务的16%。据高盛称，还有4万亿美元以上的公司债务将于2026年至2030年到期。

受更高利率债务再融资影响最大的是那些无利可图的公司，因为它们倾向于更依赖裁员来平衡成本。

“我们的估计表明，劳动力成本的下降约一半来自招聘的减少，一半来自工资增长的降低，这意味着2024年每月就业增长将受到5000人的拖累，2025年将受到10000人的拖累。”哈祖斯说。

债务再融资壁垒有助于说明为什么美联储激进的加息可能需要数年时间才能通过经济并影响企业。这可能有助于解释为什么经济衰退还没有发生。

“自美联储紧缩周期开始以来，有限的再融资需求表明，加息对经济成长的影响比我们的金融状况指数冲击模型预测的平均历史影响要延迟得多。”哈祖斯说。

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